Portfolio Management Software (PMS)

Qu’est-ce que le Portfolio Management Software (PMS) ?

PMS est un terme large utilisé au-delà de l’industrie financière. Dans cet article, nous faisons référence aux logiciels utilisés par les gestionnaires d’investissements tels que les gestionnaires d’actifs, les fonds de pension, les hedge funds et autres investisseurs professionnels.

Ce guide se concentre sur les capacités et la définition. Si vous préférez approfondir les différences entre systèmes, nous avons un article sur les logiciels de gestion de portefeuille d’investissement qui pourrait vous intéresser.

Chez Limina, nous avons été clients (gestionnaires d’investissements) et savons que des conseils transparents sont difficiles à trouver. Nous reconnaissons que nous pouvons être ou ne pas être le meilleur logiciel de gestion de portefeuille pour vous. Dans tous les cas, nous souhaitons que vous choisissiez le bon système selon vos besoins spécifiques.

En résumé, Limina se distingue par la manière dont nous vous délivrons la fonctionnalité ; optimisée pour réduire le temps que vous passez sur les flux de travail quotidiens de gestion d’investissements.

Différents types de Portfolio Management Software

Pour compliquer les choses, le terme logiciel de portefeuille est utilisé par différentes entreprises buy-side pour désigner différentes choses. En règle générale :

Pour les gestionnaires d’actifs et les propriétaires d’actifs, un PMS désigne généralement un système de Front Office utilisé pour la modélisation de portefeuille. On l’appelle parfois logiciel de construction de portefeuille ou même logiciel d’analyse de portefeuille.
Pour les hedge funds, un PMS désigne généralement un système de back office, c’est-à-dire qu’il sert à gérer l’administration des portefeuilles. Cela inclut le support de processus pour établir le NAV au niveau du fonds ou de la classe de parts. Cela implique aussi de stocker et mettre à jour des séries temporelles (actifs, trésorerie, FX) ainsi que des calculs de performance conformes GIPS.

L’interprétation hedge fund du logiciel de gestion de portefeuille est appelée Investment book of Record dans le contexte de la gestion d’actifs.

Les deux interprétations ont du sens :

L’une l’interprète comme un outil permettant aux gérants de portefeuille de gérer leurs portefeuilles
Tandis que l’autre le voit comme un outil permettant aux opérations d’administrer les portefeuilles

Cette double utilisation du même terme a créé une confusion importante dans l’industrie buy-side. En réalité, la double définition du Portfolio Management Software peut rendre la présélection des fournisseurs plus difficile pour les gestionnaires d’actifs comme pour les hedge funds.

Analyse approfondie de

Solutions de gestion de portefeuille pour gestionnaires et propriétaires d’actifs

Le logiciel de gestion de portefeuille d’actifs est un système utilisé par les gestionnaires et propriétaires d’actifs pour la modélisation de portefeuille et l’aide à la décision. Le logiciel de gestion de portefeuille permet de réaliser des analyses hypothétiques (“what-if”) de modifications potentielles d’un portefeuille. Parfois, il inclut également des fonctionnalités de rééquilibrage et de calcul d’ordres (par ex. % du NAV, ciblage de duration pour le revenu fixe, rééquilibrage global vers un modèle/benchmark).

Fonctionnalités des meilleurs logiciels de gestion de portefeuille

Les outils pour gérants de portefeuille offrent une gamme de fonctionnalités permettant de simuler rapidement et de manière transparente des changements d’investissement. Voici quelques fonctionnalités clés d’un PMS pour gestionnaires et propriétaires d’actifs :

Toujours présent ?

Description

Logiciel de construction de portefeuille

Créez et analysez des portefeuilles selon divers critères tels que la tolérance au risque, les expositions et les objectifs d’investissement. Parfois, le système dispose de fonctionnalités intégrées pour optimiser les pondérations d’actifs.

Simulation et scénarios what-if

Simulez des modifications des positions, c’est-à-dire aidez les utilisateurs du Front Office à répondre : “Si j’effectue le changement X, que se passera-t-il pour mon risque et mes expositions ?”. Cela peut concerner tout type d’exposition jusqu’au profil de duration des positions en revenu fixe.

Rééquilibrage

Plus couramment partie d’un Order Management System (OMS), le rééquilibrage est l’alignement d’un portefeuille sur un modèle ou un benchmark – ou une répartition discrétionnaire des souscriptions. Les meilleures solutions incluent des capacités anticipatives liées à la trésorerie et aux expositions.

Logiciel d’analyse de portefeuille

Expositions (Nettes, Brutes, Ajustées Delta, etc.), Sensibilités (Greeks, CS01, DV01, Duration, Convexité, etc.), Tests de résistance (chocs corrélés, scénarios historiques et chocs de marché) et Value-at-Risk (VaR)

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Analyse approfondie de

Portfolio Management Systems pour hedge funds

Pour un hedge fund, le logiciel de gestion de portefeuille désigne le système d’administration du portefeuille. C’est le système utilisé pour garantir l’exactitude des positions et de la trésorerie. Analyse approfondie ici : logiciel pour hedge funds.

Fonctionnalités des meilleurs logiciels de gestion de portefeuille pour hedge funds

Un PMS pour hedge funds couvre souvent la plupart des classes d’actifs, au moins celles couramment utilisées par les hedge funds. Exemples : outils de gestion de portefeuille d’actions et de dérivés. Voici quelques fonctionnalités clés généralement présentes dans un PMS pour hedge funds :

Toujours présent ?

Description

Suivi et analyse du portefeuille

Suivez les investissements et analysez la performance du portefeuille, au jour le jour et/ou en temps réel. Visualisez des indicateurs clés tels que le profit et la perte (P&L), généralement pour toutes les classes d’actifs et stratégies d’investissement dans le même système.

Gestion du NAV

Processus permettant de figer une valorisation et une image des positions à l’heure du NAV (fin de journée ou intrajournalier). Valorisation de chaque position et processus d’approbation.

Gestion des séries temporelles

Stockage des séries temporelles du NAV pour utilisation dans les rapports. Peut inclure d’autres données de séries temporelles, telles que P&L, trésorerie, FX et valorisation des positions (y compris au niveau des stratégies).

Grand livre / Sous-grand livre

Production de grand livre, historiquement utilisée pour répliquer la comptabilité officielle des investissements (généralement gérée par un administrateur de fonds). Aujourd’hui, répliquer le NAV et effectuer des réconciliations est souvent suffisant.

Reporting

Génération de rapports standards ou personnalisés. Les destinataires peuvent être des parties prenantes internes, des clients ou des organismes réglementaires.

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Comment Limina se distingue-t-il ?

Le gérant de portefeuille moyen utilisant Limina IMS/PMS passe 15 minutes par jour dans le système. Nous essayons constamment de réduire ce temps en rendant les flux de travail plus rapides et plus automatisés – afin que votre équipe des Opérations puisse consacrer davantage de temps aux améliorations de processus et activer jusqu’à 10 fois plus de contrôles par membre de l’équipe.

Autres concepts souvent confondus avec les logiciels de portefeuille

On observe une tendance marquée vers l’adoption de systèmes plus larges couvrant un éventail plus important de domaines fonctionnels. Un PMS, tel qu’il est connu des gestionnaires d’actifs, devient de moins en moins courant en tant que système autonome. Aujourd’hui, le PMS fait souvent partie d’un logiciel de gestion d’investissements (IMS) ou d’un système Front-to-Back Office.

L’illustration suivante montre où les solutions de gestion de portefeuille d’actifs s’intègrent dans un paysage de systèmes dans le contexte d’un gestionnaire ou propriétaire d’actifs. Chaque colonne représente un modèle opérationnel (également appelé “paysage de systèmes”), allant d’une solution tout-en-un à gauche à une solution best-of-breed à droite.

Buy-side system examples, from best of breed to front to back

Décomposition PMS-OMS-EMS

Essentiellement, le Front Office (FO) peut être décomposé en trois parties :

PMS Portfolio Management System – Abordé dans cet article. Il peut être résumé comme aidant les gérants de portefeuille à répondre à la question : “Quelles devraient être mes positions ?”
Trade Order Management System – Un OMS aide les gérants de portefeuille à concrétiser les positions cibles générées par le PMS. L’OMS couvre généralement les contrôles de conformité et des capacités d’audit importantes. Les transferts aux traders se font typiquement dans ce système. Un OMS prend également en charge la saisie d’ordres uniques et les ordres stratégiques.
EMS Execution Management System - Un EMS aide les traders à exécuter sur le marché les ordres créés par l’OMS.

Exemple de flux de travail Front Office

Prenons l’exemple d’un gérant de fonds passif suivant un indice. Pour ce gérant, l’indice constitue le portefeuille cible, donc il n’y a généralement pas besoin de PMS. L’OMS prend l’indice comme entrée et fournit des fonctionnalités permettant de rééquilibrer en continu le fonds réel par rapport à l’indice. Le besoin de rééquilibrage provient des variations de prix de marché (si les pondérations de l’indice ne flottent pas avec les prix), des dépôts/rachats, des actions sur titres et d’autres événements (par ex. paiements de coupons). Une fois le fonds rééquilibré, les ordres sont envoyés à l’EMS pour exécution sur le marché. De nos jours, il est rare que l’OMS et le PMS soient des systèmes distincts.

Plates-formes plus larges

Qu’est-ce qu’un Investment Management System (IMS) alors ? C’est une plateforme d’entreprise qui rationalise et centralise le modèle opérationnel à travers le front, le middle et le back office. Un IMS couvre l’ensemble du cycle d’investissement, du Front Office jusqu’à la réconciliation des positions et de la trésorerie. Il intègre la conformité et les données gérées tout au long du processus de manière fluide. Comparé à un OMS et un PMS, un IMS est bien plus large. La fonctionnalité EMS peut aussi faire partie d’un IMS. Toutefois, cela est moins courant et apporte moins de valeur supplémentaire à être intégré dans une chaîne de workflow continue dans un seul système.

Avantages des logiciels de gestion de portefeuille basés sur le cloud

Le Portfolio Management SaaS (Software-as-a-Service), c’est-à-dire un PMS cloud, offre une gamme d’avantages, notamment :

Des outils de construction et d’analyse de portefeuille plus rapides et plus robustes

Une alternative à l’utilisation d’un PMS pour un gestionnaire ou propriétaire d’actifs est souvent Microsoft Excel. La meilleure technologie rend la construction de portefeuilles et l’analyse des scénarios “what-if” plus rapides et moins sujettes aux erreurs humaines. Le gérant de portefeuille moyen passe 15 minutes par jour avec Limina, libérant ainsi beaucoup de temps pour d’autres tâches.

Accès depuis n’importe où

Le SaaS pour la gestion de portefeuille signifie pouvoir accéder au système où que vous soyez. Y compris en voyage, pendant le déjeuner ou en télétravail. Il peut être utilisé en toute sécurité sur n’importe quel appareil, sans solutions de bureau à distance ni VPN.

Access from anywhere lowres

Audit des processus décisionnels

Une solution PMS SaaS enregistre le processus de formulation des positions cibles. Le système stocke une piste d’audit que vous pouvez récupérer à tout moment si nécessaire, par exemple pour fournir des preuves concernant une décision d’investissement spécifique.

Scalabilité et flexibilité

Un logiciel de gestion de portefeuille cloud est généralement bien adapté pour gérer un nombre croissant de portefeuilles et de positions, prendre en charge plusieurs classes d’actifs et s’adapter à des stratégies d’investissement en évolution.

La scalabilité et des outils Front Office flexibles permettent aux investisseurs de gérer efficacement l’évolution de leur activité sans devoir mobiliser des ressources FO précieuses pour reconstruire des feuilles de calcul.

Intégration avec votre écosystème

La meilleure technologie de gestion de portefeuille est simple à intégrer avec les systèmes existants. Malheureusement, ce n’est pas le cas pour la grande majorité des PMS. Dans la plupart des cas, vous dépendez soit de code personnalisé, soit des fournisseurs pour gérer les intégrations (à un coût).

Une autre manière est un moteur configurable d’import/export, où les utilisateurs peuvent créer des connexions en 3 à 5 minutes. Limina propose de manière unique un moteur d’import/export – en savoir plus ici.

Trouver le meilleur logiciel de gestion de portefeuille

Nous espérons que cet article vous a aidé à comprendre l’un des concepts les plus utilisés, mais aussi l’un des moins bien compris, de l’industrie buy-side : le Portfolio Management System.

Si vous souhaitez recevoir régulièrement des actualités sur les outils de gestion de portefeuille financier, des recherches et des guides – veuillez vous abonner à notre email mensuel (voir en bas de page). Nous proposons également un guide complet pour choisir le meilleur système de gestion d’investissements, que vous pouvez lire ici.

Portfolio Management Software (PMS) : fonctionnalités et cas d’usage pour les gestionnaires d’actifs

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Comment Limina se distingue-t-il ?

Portfolio Management Systems pour hedge funds

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Décomposition PMS-OMS-EMS

Exemple de flux de travail Front Office

Plates-formes plus larges

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